中国决策层要对明年经济展现出信心
来源：ANBOUND 时间：2011-12-13
据国家统计局日前公布，11月国内居民消费价格指数（CPI）同比涨幅大幅回落1.3个百分点至4.2%，该数字低于市场预期的4.4%，且为连续第四个月回落，是CPI同比数据14个月以来的新低。11月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）环比下降0.7%，同比上涨2.7%，增幅较10月回落2.3个百分点，创23个月新低。
如果只从数据来看，CPI和PPI的回落进一步确认了中国通胀下行的趋势。对于今年以来一直高度警惕通胀压力的政策部门，现在也许能够喘一口气了。不过，如果结合今年下半年以来国内经济下行的趋势来看，我们也许对通胀下行就不那么乐观了，因为CPI、PPI的双降，很可能是以经济增速显著放缓为代价的。
市场对CPI数据显著走低几乎没有什么反映。在9日数据公布的当日，国内股市并未出现明显的反弹，A股仍然持续下跌。虽然市场已经预期到物价水平将会下降，但这已经刺激不起市场对国内放松货币政策的预期，相反，市场对未来经济走势的悲观情绪则逐渐浓厚，因此，持币观望成了投资者蛰伏期的共同姿态。
最新的中国外贸数据显示，当前的形势的确不太乐观。中国海关总署12月10日公布的数据显示，中国11月份贸易顺差降至145.3亿美元，而10月份为顺差170.3亿美元。中国的进出口增速都在继续放缓，11月份中国出口较上年同期增长13.8%，增幅低于10月份15.9%的增幅；11月份中国进口较上年同期增长22.1%，增幅低于10月份28.7%的增幅。考虑到欧美经济的低迷状况，尤其是欧元区解体的可能，对于明年的外贸形势可能还要做更坏的打算。
虽然今年中国经济在全球表现亮丽，但在内外多种问题之下，中国当前似乎陷入了“宏观决策之困”——2012年中国经济政策应如何定调？如何看待可能的风险？如何平衡保增长与抑通胀、促转型的关系？从公开信息来观察，这些问题在国内争论很大，在决策高层之中可能也存在不小的分歧。就连官方喉舌《人民日报》最近也忍不住发出了“经济困难超乎想象，增速不能太低”的呼吁。虽然官方媒体称中国经济不能“大起大落”，“速度太高了不行，速度太低了也不行”，但讨论的重点明显在于避免“大落”、“不能太低”。
值得注意的是，中共中央政治局在12月9日召开会议，分析研究明年经济工作。会议提出，当前中国发展仍处于重要战略机遇期，经济平稳运行仍面临不少突出矛盾和问题，全党全国要增强忧患意识和风险意识。继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性、灵活性、前瞻性，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者关系，加快推进经济发展方式转变和经济结构调整，着力扩大国内需求，保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定。
以中央政治局会议对明年经济工作来定调并高度宣布会议精神，这在国内的政治经济生活中还是比较罕见的。在我们看来，首先，这意味着对中国明年经济形势的判断和决策问题，已经不仅是国务院关注的头等大事，还是中央决策核心层高度关注的问题。因而，对形势的基本判断、对未来宏观政策的定调，都要在最高的高度来统一认识，来确定明年工作的大方向。其次，从政治局会议内容来看，中央对中国经济面临的问题和风险已高度关注。
作为国内重要的战略型智库，安邦研究团队的观察显示，当前政策面和市场面的悲观情绪正在蔓延，已经形成了市场心理和市场行动的相互负面强化，最近人民币汇率的“8连跌”、资金流出中国市场就是一例。在我们看来，这种负面看法并未客观反映中国经济体的现实情况，也对未来做了过于悲观的估计。安邦在前不久完成的《2012年中国经济展望报告》中已明确表示，中国经济当前面临的问题和挑战，并不会对2012年中国经济的较快增长构成颠覆性的影响。现在经济得重病的是欧美，而不是中国！中国有着巨大的内需市场，政府也掌控着充足的经济资源，完全可以应付经济结构调整与保持适度增长的双重任务。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
在对策上，我们建议中国政府应该展现出对明年经济的坚定信心，合理布局政策微调，稳打稳扎，稳定并增加市场对中国经济的信心，这样更有利于中国赢得明年较好的经济发展环境！（AHJ）
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